中心观念：中性 2023/24年度新疆棉减产预期、籽棉抢收预期及当下低库存给予棉价下方支撑，但短期抛储、滑准税进口、高温缓解等要素存在，盘面缺少新的动能指引，重视表里棉价差走缩。

  现货：偏多 盘面受微观心情限制，09合约偏强，基差小幅走缩。抛储保持100%成交。

  进口棉：偏空 表里棉进口窗口翻开，配额内存在进口棉套利空间，重视表里棉价差走缩。

  进口棉纱：偏空 表里纱价差走缩，进口纱6月进口添加，港口库存继续添加，现已高于去年同期水平。

  库存：中性偏多 1）纺企质料添加、棉纱制品库存相等；2）织厂质料补库，坯布库存去库，呈现边沿好转。

  新年度栽培预期：中性偏多 USDA8月陈述对美棉产值大幅下调54.6万吨，影响偏多。最新的USDA8月陈述及BCO陈述对我国棉花产值均无进一步调整，当时新疆棉产值550万吨现已被商场充沛计价。

  全球终端消费：中性 美国服装及服装面料批发商库房存储下降缓慢，仍高于同期水平（偏空），USDA8月陈述关于新年度的全球棉花消费、贸易量均同比调增，持积极态度（偏多）。全体看东南亚、国内纱线端开机率仍然高位保持（偏多），外盘纱价保持稳中偏强走势（偏多）。

  微观：中性 上星期工业开工率平稳康复，地产出售环比修正，外需运价小幅上升；但暑期渐入结尾，线下经济活跃度自高位呈现边沿走弱痕迹。估计8月21日LPR报价将随之调降10-20bp，继而下降借款利率和融资本钱。

  发布7月最新数据，商业库存232.75万吨，环比下降56.94万吨，同比下降86.65万吨，工业库存76.85万吨，预估消费73万吨左右。

  估计依照当时耗费发展，8月底国内棉花商业库存在130万吨左右，低于同期40-60万吨。

  到8月18日，棉纱厂开机负荷为56.4%；棉布开机为57.7%，棉纱开机率稳中有降，因为纺织赢利严峻亏本，中小型纺企减停产现象仍有添加，但棉布开机率稳中有升。

  到8月18日，纺纱厂质料库存为29.6天，制品库存19.5天，质料库存上升、制品库存相等。织布厂棉纱库存为7.1天，织布厂全棉坯布制品库存30.8天，质料库存呈现补库痕迹、制品库存小幅下降，下流呈现边沿好转。

  上星期郑棉继续回落，纯棉纱商场也有所走淡，张望心情稠密。40支纯棉纱仍旧成交相对较好，其他种类均体现较为一般。

  纺企关于旺季行情仍有必定等待，关于棉花价格尚不看跌，考虑到棉纱出产仍旧大幅亏本，挺价志愿较高。

  据美国农业部网站8月14日音讯，到2023年8月13日当周，美国棉花优良率降至36%，前一周为41%，上年同期为34%。

  到当周，美国棉花结铃率为72%，上一周为63%，上年同期为78%，五年均值为77%。

  到当周，美国棉花现蕾率为96%，上一周为92%，上年同期为98%，五年均值为97%.

  到当周，美国棉花盛铃率为13%，上一周为8%，上年同期为14%，五年均值为14%。

  得州区域未来两周均匀气温在30-33℃，后期有所降温，未来第二周或迎来降雨，缓解旱情。

  截止到8月15日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数130，同比低101，环比上星期增12；得克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为223，同比低141，环比上星期增25。

  据美国农业部(USDA)陈述显现，2023年8月4-10日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量42290吨，首要买家我国(31417吨，包含撤销477吨)。

  2023/24年度美国陆地棉出口装运量45922吨，首要运往我国(28375吨)、墨西哥(2928吨)、巴基斯坦(2724吨)、土耳其(2656吨)、孟加拉国(2497吨)。

  到8月11日，全国棉花作物（22/23年度）的55.2%已收成，18%已加工。巴西国内的皮棉总产值8月猜测添加了2.29万吨，抵达303.06万吨。

  棉花采摘在发展中，但是当地商场并未呈现十分显着的出售压力，现货价格继续坚硬。

  上星期越纱、印度纱外盘报价保持稳中偏强走势，巴纱成交重心稍有回落，越南C32S喷气近期到港的现货均匀本钱在24800元/吨邻近，即期订购亏本在800-900元/吨邻近；印度依照两个月到货期，C32S机织本周到港的现货本钱在23800元/吨邻近，即期订购赢利亏本扩展至400-500元/吨；巴基斯坦赛络纺C10S近期到港的现货本钱约21700元/吨邻近，即期订购赢利在400元/吨邻近。

  因为表里盘均下滑，表里盘价差震动，盘面价差在3691元/吨。滑准税下，表里棉价差为1226元/吨。

  因为新年度新疆减产或没有抵达预期，01合约近期相对偏弱，针对未来抢收、低库存等事情发酵，能重视11/1正套、1/5正套。